潘立彬王伟俊浙商证券：浙商证券：2010年6月A股策略月报

潘立彬王伟俊浙商证券：浙商证券：2010年6月A股策略月报 更新时间：2010-6-3 0:03:04 　　投资要点：

欧美股市如期见顶回落。因市场对希腊、西班牙和葡萄牙等国债务问题可能使欧元崩溃并出现二次经济衰退的担忧，5 月份欧美股市均出现见顶回落走势，并跌破重要的心理关口。

欧盟 1 万亿美元的援助计划并未收获很大的成效，而且美国和中国信贷市场的恢复受到限制，这也增加了市场的迷茫情绪。“经济可能二次探底”的担忧充斥市场。

国内 A 股5 月份继续下跌，上证指数下跌9.70%，沪深300 指数下跌9.59%，券商、期货、煤炭石油等行业跌幅居前，而医药、智能电网、酿酒食品等行业表现强势。中小板指数5 月份下跌4.54%，创业板指数下跌0.42%，小盘股、高成长股依然相对活跃，节能环保、新能源、新材料、信息服务、航天军工以及新疆板块表现相对较好。

目前的市场环境，可谓喜忧参半、进退两难。从静态经济数据看，经济复苏势态持续，经济有活力。但从动态趋势看，经济增长趋缓，隐忧显现，未来经济充满不确定性。

综合宏观经济形势、市场流动性及估值水平来看，A 股市场中线调整压力仍然存在，但在出现约20%的调整后，市场短期风险得到了较充分的释放，按照2010 年沪深300 盈利增幅20%-25%计算，沪深300 指数5 月低点2647 点对应市盈率不到15 倍，因此上证指数对应低点2481 点的相应估值水平已经较低，市场短期进一步下跌的动力较为有限。但是，从中线来看，如果流动性进一步收紧，不排除市盈率降至13 倍左右，沪深300 指数下跌至2266-2361点区域，对应上证指数2200-2300 点。

投资策略上，从大盘角度应高抛低吸应对阶段性底部区域的震荡；从个股及结构性机会看，应立足中长期大趋势，在受益于经济转型、政策支持的产业中，寻找未来持续高增长的“小巨人”。看好节能环保、新能源、新材料、信息服务、新消费、先进制造业、医药等板块。

到广发证券开港股美股账户

靠墙深蹲的标准动作

别克威朗油耗在那里看