随着养老金入市步伐的临近，哪些行业、个股将获得养老金关注才是市场最为关注的焦点。在业内人士看来，养老金投资策略将更多复制社保基金，做生不如做熟，价值蓝筹或是养老金重点配置的目标，而部分仓位也将投向具有市场前景的新兴产业领域。

医药估值已跌到相对低位

从社保基金配置行业来看，医药板块一直是社保高度重视的板块之一。在业内人士看来，防御性突出的医药板块符合社保基金的投资理念，而医药板块稳定的业绩增长，以及合理的估值则为板块提供了足够的安全边际。

基本面来看，尽管2015年以来在医保控费、要求药占比下滑等政策性因素影响下，医药行业整体仍保持良好的业绩增长。在行业人士看来，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。政策的负面影响正在消除，增速有所企稳，建议关注医药行业增速企稳回升所带来的估值切换。

而业绩方面来看，医药板块部分已披露2016年业绩预告、快报的公司延续了三季报的水平，表现较好。在行业人士看来，医药板块要坚持“业绩为王，关注变化”，淡化主题炒作和高估值下的博弈。密切关注行业政策动向，寻找相对确定的绝对收益和超额收益，逢低布局确定性成长的优质品种。

政策迎来拐点2017年开启医药行业政策大年。海通证券分析师余文心表示，每一波政策都会催生新的投资机会，优先审批、医保目录调整、新一轮招标加速、两票制这些利好政策会在2017年逐步落地，带来新的机会。以前的招标降价、医保控费等政策的影响已经被市场消化，预期充分，2017年医药行业迎来政策拐点，开启政策大年。

从估值来看，目前医药板块为2015年以来的相对低位。从行业来看，判断2017年医药行业收入利润增长加速，行业维持高景气度并持续向好。余文心表示，医药股票估值跌至相对低位，行业增速回暖，行业景气度远比预期好，投资价值凸显。投资者可关注两票制带来流通产业集中度提升机会，建议关注上海医药；此外关注高端消费升级，推荐东阿阿胶，建议关注片仔癀；最后优先审评与出口，推荐恒瑞医药、华海药业、人福医药。

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

000945

华夏医疗健康混合

15.12%

1.20%

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000946

华夏医疗健康混合

14.55%

0费率

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000452

南方医保

8.45%

1.50%

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240020

华宝医药生物混合

0.87%

1.50%

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有色金属

价格反弹就是动力

有色金属同样被认为是社保新进资金有望涌入的重点板块之一。

不少有色金属板块上市公司目前本身就已被社保等机构所看好和持有，例如正海磁材，截至今年1月12日，全国社保基金六零二组合、全国社保基金一零六组合分别持有772.08和735.83万股，位列其前十大股东第八和第九位；而山东黄金、天齐锂业亦分别被全国社保基金四一四组合、全国社保基金一一七组合所持有。有色金属领域上市公司受到社保基金青睐的状况由此可见一斑。

从行业本身来看，“触底-反弹-均衡价格上移”被认为是2015-2017年金属价格的大主题。长江证券分析师葛军指出，2016年前三季度，工业金属、贵金属、小金属、新材料的业绩环比明显转暖，四季度的价格反弹有望进一步加速盈利上行。漫长下跌通道中供给端的反复出清（自然退出+供给侧改革）、低社会库存伴随需求的超预期复苏（导致供需缺口）和宽松的流动性，外加环保督查等因素，是支撑金属价格整体反弹的核心动力。

从长周期角度出发，申万宏源分析师徐若旭看好金价的强势和对应走高的黄金股业绩，建议顺势关注山东黄金、银泰资源；关注公司自身改善带来的成长，关注东睦股份、正海磁材、明泰铝业、云海金属和赣锋锂业。除了行业驱动利润增长之外，徐若旭表示亦关心上市公司通过自身治理结构改善或产品升级、技术更替等因素带来的内生增长。“我们初步预判东睦股份、正海磁材、明泰铝业、云海金属、赣锋锂业均是估值和业绩增长相匹配较为有吸引力的公司，值得重点关注。”

安信证券分析师齐丁建议关注钴和磁材、一带一路、铜铝锌、金银等相关标的，关注小金属板块投资机会。“钴稀之时已至，钴继续牛，钴板块建议关注华友钴业、洛阳钼业、中色股份和鹏欣资源；磁材板块建议关注正海磁材、中科三环、宁波韵升、银河磁体等。”

国联证券分析师马群星则表示，看好电解铝行业的机会，一方面下游需求仍将保持稳定增长，另一方面，无论是从环保方面考虑的区域产能限制还是从行业盈利能力方面考虑的落后产能退出，供给侧改革都将成为必然的出路。推荐行业龙头中国铝业和新疆电解铝标的ST神火。

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

160221

国泰国证有色金属

17.32%

0费率

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白酒

淡季不淡 板块维持高吸引力

作为大消费板块中的重要代表，食品饮料向来是社保基金重仓板块之一。伊利股份、贵州茅台、五粮液、承德露露、好想你等食品饮料类上市公司前十大流通股东当中，均有社保基金的身影。

值得一提的是，今年春节旺季，国内品牌白酒企业量价齐升，节后的A股资本市场上，白酒股更是走出一波积极行情，吸引市场诸多关注。有分析认为，作为社保基金“传统”重仓板块，食品饮料板块有望成为新入社保基金进行板块配置当中的重要目标。

从投资机会的角度，食品饮料标的同样受到分析人士看好。“从历史上看，春节后一线白酒批价普遍会有所回调，但在整体供需相对紧张背景下，我们认为2017年茅台批价站稳1000-1100之间，预计淡季回调幅度不会太大。同时春节后行业的淡季并不意味股票行情的淡季。我们认为白酒牛市行情仍在中部，尚未进入尾声。”长江证券分析师刘颜指出，在基本面持续改善背景下白酒行情仍能持续。标的重点推荐茅台五粮液和老窖，二线酒里重点关注成长比较确定、有国改等催化剂的公司，重点推荐古井贡酒、口子窖、山西汾酒。食品方面，则重点推荐安琪酵母、好想你、中炬高新，行业拐点型贝因美、伊利股份、现代牧业。

中信建投证券分析师黄付生表示，春节后本是消费淡季，市场一直预期股票价格可能会出现调整，但在当前情况下很难出现这种情况。“我们认为，白酒行业淡季难调整，当前继续看好，行情持续到4月份。重点推荐五粮液、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、贵州茅台和沱牌舍得等。非白酒公司方面，伊利股份和双汇发展两大龙头的机会在一季报后。”

中泰证券分析师谢刚则指出，2017年名优酒将迎来加速增长，继续重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、口子窖、洋河股份，积极关注改革弹性品种顺鑫农业；食品板块重点推荐金禾实业、西王食品，关注广泽股份。

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

161725

招商中证白酒指数

51.06%

1.00%

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160222

国泰国证食品饮料

31.8%

0费率

立即购买

160212

国泰估值优势混合

20.4%

1.50%

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160215

国泰价值经典灵活

0%

1.50%

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信息安全：社保持有11只概念股

随着互联网的发展，信息安全的重要性愈加重要。2016年我国信息安全领域的立法力度明显加大，信息安全被提升至国家战略高度，支持网络安全发展的有关政策先后出台。信息安全发展空间巨大，根据 IDC统计，我国目前网络安全投资占整个 IT支出的 1%，远低于发达国家 10%的水平，市场渗透率有很大提升空间。

社保基金持续增持

信息安全概念股一直是社保基金增持板块。基金万德统计数据显示，截止到2016年9月末，社保基金持有11只信息安全概念股，其中重仓的为烽火通信、立思辰、同方股份等，持股数量分别为3058.38万股、1896.31万股和1441.06万股。

2017年社保基金一直在入市，但比重偏小，大部分社保基金还是处于观望状态。而随着A股行情一启动，将有越来越多的社保资金入市。显然，信息安全概念股将有望成为新入资金的标的。

2016年信息安全被提升至国家战略高度。信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一，未来在国家强力政策推动及下游党政军、工控、金融、电信等领域订单快速提升的双重作用下，正逐步进入成长提速期，且政策推动的催化剂持续发酵。

政策不断加码

2016年11月 7日，十二届全国人大常委会第二十四次会议表决通过《网络安全法》，该法案将于 2017年6月 1日施行。

广证恒生证券指出，《网络安全法》明确对网络运营者对网络安全保障不足的处罚措施，将有力促进网站所有者在安全领域的部署，由于云安全具备易部署、低成本特点，会对云安全发展将有显著驱动作用。由公安部主导的工业控制系统信息安全等级保护制度有望2017年出台，将有力驱动工控安全行业发展，预计行业在2017年将有爆发式增长。

继《网络安全法》发布后，2016年12月 27日又一部针对网络安全的——《国家网络空间安全战略》发布。在中泰证券看来，后一个文件的发布进一步提升了网络安全的战略高度，政策驱动叠加用户重视程度提高使得信息安全企业迎来爆发，明年或成为行业业绩整体向上重要拐点。其中工控等保制度明年上半年若正式落地，预计将有效刺激工控安全需求明后年爆发式增长。重点推荐启明星辰、卫士通、立思辰。

网络安全主题基金

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

166301

华商新趋势优选灵

17.17%

1.50%

立即购买

090003

大成蓝筹稳健混合

9.06%

1.50%

立即购买

002011

华夏红利混合

0.63%

1.50%

立即购买

000545

中邮核心竞争力灵

-14.13%

1.50%

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5G

社保基金配置力度进一步加大

在之前“新一代宽带无线移动通信网”重大专项新闻发布会上，“十三五”期间专项将继续围绕着总体目标，聚焦在5G等技术研发这两个方面。从相关个股来看，不少5G概念股获得社保基金关注，不难看出，随着产业的发展，社保基金有望进一步加大对5G板块的配置力度。

从国务院印发《“十三五”国家信息化规划》来看，申万宏源证券分析师何俊锋指出，5G列入核心技术超越工程，提出到2018年，开展5G网络技术研发和测试工作，到2020年，5G完成技术研发测试并商用部署。从产业进度来看，5G目前处于技术标准制定、场外试验和产品预研阶段，二级市场仍处于主题概念阶段。

可以看到，为支撑5G标准化，2016年已启动5G研发试验，当前正在组织国内外企业开展关键技术的测试实验。在行业人士看来，2017年通信基础实施大建设仍将持续，运营商资本开支有望维持高位，通信板块仍值期待，建议关注“5G”主题性投资板块。

在行业人士看来，首先，新一代移动通信网的建设投资巨大，会带动相关设备、器件、芯片、天线、软件等企业业绩增长。业内人士表示，随着中国5G技术研发试验的推进，将带动包括通信、电子元器件、芯片、终端应用等全产业链的升级和投资机会，未来市场空间可能达到“万亿级”。首先受益的是通信基础设施领域，包括通信设备、基站、天线、射频器件等上游领域。而后，三大电信运营商和各手机厂商也将直接受益5G带来的换机潮。

2017年有望迎来5G的主题性投资机会，在业内人士看来，主设备、光通信模块、射频天线、小基站四大板块将受益5G建设。投资者可重点推荐中兴通讯、光迅科技、烽火通信、金信诺、天孚通信、通宇通信、邦讯技术、新易盛。

5G概念相关基金

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

001154

北信瑞丰平安中国

14.05%

1.50%

立即购买

000969

前海开源大安全混

10.72%

1.50%

立即购买

483003

工银精选平衡混合

-7.21%

1.50%

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人工智能

行业成长股获社保进一步加仓

人工智能热度持续不减，在资本和巨头布局的双重驱动下，人工智能行业将获得高速的发展。作为科技领域的黑科技，社保基金对概念股一直保持较高的关注度。就产业链的上市公司来看，社保基金投资力度不小。其中长高集团、四维图新社保基金出现在前十大流通股东当中，思创医惠、科大讯飞则是在三季报获得社保基金进一步加仓。

在行业人士看来，近年来随着云计算、大数据、深度学习以及“人脑”芯片等技术的兴起，人工智能的发展迎来了转折点。人工智能技术能广泛应用于安防、金融、医疗、汽车、制造业、智能家居等领域，具体来看语音识别、图像识别、辅助医疗、服务机器人、无人驾驶汽车、虚拟现实等前沿领域的人工智能应用也在近几年不断落地。

值得一提的是，人工智能的快速发展也得到了政策的有力支撑。2016年《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》2016版公开征求意见。而在发改委印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》中，明确了人工智能的总体思路、目标与主要任务。

根据三年行动实施方案，行业人士梳理了人工智能领域的三条投资主线。第一，以科大讯飞为代表的具备全球领先核心技术的人工智能龙头将为最大受益者；第二、浪潮信息、中科曙光、四维图新等为深度学习及无人驾驶提供数据资源支持类公司；第三，东方网力、佳都科技、思创医惠、长高集团等实现人工智能场景类公司。

人工智能主题基金

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

519712

交银施罗德阿尔法

20.86%

1.50%

立即购买

050014

博时创业成长混合

18.8%

1.50%

立即购买

000866

华宝兴业高端制造

18.49%

1.50%

立即购买

推荐白马基金经理管理、布局中小创景气行业的新发牛基

基金代码

基金名称

近一年收益

费率

操作

003593

国泰景气行业灵活

0%

1.20%

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