基金11天分红210亿元 欲取先予还是避险减仓

基金11天分红210亿元 欲取先予还是避险减仓 更新时间：2010-1-18 9:01:56 　　基金11天分红210亿元 欲取先予还是避险减仓

□ 本报记者 赵学毅

进入2010年，基金市场一改往日平静，狂掀分红热潮。在前11个交易日里，有67只基金累计分红210亿元。在这场分红大戏里，谁是最耀眼的那颗星？集中分红的背后又隐藏了什么玄机？基金经理真的不看好后市？

210亿元

占去年分红总额的1/3

据本报《基金周刊》最新统计，截至1月18日，今年已有富国、广发、交银施罗德等23家基金公司旗下的67只基金先后发布分红公告，累计分红总额达到209.69亿元，这一分红额度占去年全年分红总额的32.61%。

受累于2008年股市大幅下跌带来的亏损，基金去年分红能力明显减弱。据天相统计数据，2009年，53家基金公司旗下的开放式基金共实施了249次分红，累计分红总额为643亿元，而在2008年这一数据为1152亿元，2007年更是高达4060亿元。显然，2010年的分红高潮彻底扭转了前期分红清淡的困局。

通过对比发现，国泰、华宝兴业、富国成为新年分红最积极的基金公司，旗下均有7只基金纷纷分红，三公司累计分红总额分别达到10690.31万元、5723.37万元、1092.65万元。招商、国投瑞银、交银施罗德也不懈怠，旗下均有超过5只基金分红。

从分红额度排行榜上看，交银施罗德分红最大方，旗下基金分红总金额达到49.35亿元；博时、广发、国投瑞银三公司紧随其后，旗下基金分红总额分别为35.42亿元、23亿元、20.39亿元；富国、招商、上投摩根等14家基金公司分红额均数亿元计。单只基金分红额超过10亿元的有5只，分别是博时新兴成长股票、交银稳健配置混合、广发策略优选混合、交银精选股票、上投摩根中国优势混合。

从分红比例上看，金鹰基金公司出手相当阔绰，旗下2只基金合计分红4.99亿元，占该基金公司未分红前资产净值的10.73%；交银施罗德、国投瑞银两基金公司分红总额占其资产净值的5.3%以上。单只基金分红比例前三甲分别是华安核心股票、招商安泰股票、交银稳健配置混合，每10份份额分别派发红利5元、2.6元、6.25元，分红额占基金最新净值的比例分别为42.9%、42.31%、41.15%。

新年分红凸显四大新特征

据记者观察，基金新年分红在基金规模、投资类型、分红额度、净值变化方面彰显四大新特征，引起投资者的广泛关注。

其一，分红的基金多集中在大规模公司。新年进行分红的23家基金公司平均总份额为436.11亿份，平均基金净值473.75亿元；而同期60家基金公司平均总份额为408.94亿份，平均基金净值446.12亿元。数据显示，23家基金公司中有10家公司总份额超过500亿份。

比如，总份额高达1358.89亿份的博时基金公司，旗下博时新兴成长股票每10份份额派发红利1.52元；总份额高达975.26亿份的广发基金公司，旗下广发策略优选混合、广发增强债券、广发稳健增长混合三只基金合计分红23亿元；总份额高达785.25亿份的交银施罗德基金公司，旗下基金合计分红近50亿元。

其二，分红基金投资类型多样化，但以偏股型基金为主。据统计，67只分红基金中，偏股型基金有37只，债券型基金有16只，股债平衡型基金10只，保本增值型基金4只。从各类型分红额度看，偏股型基金分红总额145.6亿元，占新年基金分红总额的69.44%；股债平衡型基金分红总额55.73亿元，占比26.58%；债券型基金和保本增值型基金分红额占比合计3.98%。

其三，对比2009年，今年单笔“红包”金额迅速变大。2009年，大多数基金采取的是多次小额分红方式，这部分基金多是受制于基金契约的规定，如富国天丰和宝盈核心优势全年的分红次数分别为11次和8次，累计单位分红金额分别是0.0755元和0.2元。进入2010年后，这一局面彻底打破，67只基金均新年首次分红，每10份基金份额派发红利超过1元的基金有22只，包括交银稳健配置混合、招商安泰平衡混合、华安核心股票、上投摩根中国优势混合、金鹰中小盘精选混合每10份基金份额派发红利超过4.5元。

其四，不少基金分红后，其净值经过短暂调整后迅速回升。比如景顺长城旗下的三只基金在1月13日完成分红，1月14日至15日三只基金净值平均涨幅2.75%；再如1月15日大比例分红的金鹰中小盘精选混合，当日基金净值不降反增。据统计，67只分红基金中，有35只基金净值1月份实现了增长，占比超过半数。

密集分红背后隐藏玄机

对于基金近期密集分红、大比例分红的情况，有基金界人士做出这样的分析：一方面是证监会对于基金公司分红的监管更为严格，比如去年4月份下发的《证券投资基金收益分配条款的审核指引》中规定，“基金红利发放日距离收益分配基准日的时间不得超过15个工作日。”基金赶在1月22日之前密集分红可谓搭了“顺风车”。

基金密集分红固然有这方面的约束，但会不会还有其他考虑？一券商分析人士对记者表示：“基金集体卖股分红，在弱市中很有可能加大市场的波动，令市场雪上加霜。”这种担忧也存在于广大的投资者心底：众多基金都赶在同一时段大比例分红，是否在一定程度上折射出这部分基金经理不看好后市？

我们从目前基金经理的言谈中可寻到蛛丝马迹。交银施罗德投资副总监兼专户投资部总经理赵枫表示，“我们对2010年的市场走势总体是偏谨慎的，我们认为相对于2009年的收益水平，2010年的市场整体收益率将大大降低。”国投瑞银基金公司发布的最新投资策略报告指出，由于调结构所引发的连锁效应及其他风险因素的存在，2010年A股市场的投资机会有可能是局部的、结构性的，与此相对应，今年的震荡态势也会不断增强，市场的风险因素将有显著增长。而在央行近日上调存款准备金率后，部分基金对后市的看法更是偏空。部分基金经理还表示，当前市场方向未明，通过大比例分红为持有人锁定收益；如果持有人愿意红利再投资，那基金的仓位也相对较低，应对市场震荡会较从容。

其实，近两周基金仓位的变化已经印证了基金公司做空的迹象。据德圣基金研究中心仓位测算数据显示，今年第一周，163只基金主动减仓，97只基金主动减仓幅度超过2%，45只股基净减仓幅度超过4%，占比约14%；第二周，股基平均仓位为84.06%，与前周相比下降1.45个百分点，有163只基金主动减仓幅度超过2个百分点，其中49只基金减仓幅度超过5个百分点。

可见，基金这次大范围分红真的不是回笼人气、欲取先予那么简单，也有看淡后市、规避风险的考虑。不过，有分析人士提醒投资者，短期的“红包”并不增加基民的收益，长期稳健的成长才是最实惠的“红包”。判断基金是否值得投资，更重要的是看基金复权后的净值增长能力，累计净值增长高、分红多的基金才值得投资者重点关注。

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