基金A股四季度攻略：公募和百亿私募加仓“抄底”

节前A股赚钱效应较差，风险偏好降落。不外，尽量A股下挫，但是部门机构却在逆市“抄底”加仓。而在节前对四季度的布局上，基金经理们存在不合。

截至9月18日，股票私募整体仓位指数为77.53%，环比微降0.07个百分点，但持续28周超过70%。

私募排排网未来星基金经理夏风景则以为，就当前来看，市场仍然处于震荡区间，当前的调整是基于预期，而非基于逻辑。只要央行和财务的货币政策不周全退出，只要有大年夜量低估值权重个股的存在，重返熊市的可能性不大年夜。在操作上可以做好逢低吸纳的准备。

展望后市，刘安坤暗示，中期仍看好顺周期的结构性机遇，大年夜体分为景气向上的设备制造类，低估值的银行保险、化工，受益于疫情恢复的酒店航空。同时不妨起头关注上市公司三季报，对三季报表现好的行业，市场或会提前反映，比如工程机械、重卡、汽车整车及零部件、航运、中游装备等板块，这些行业除了自己处于顺周期外，三季报业绩也在连续改善。

长假将至，资金已无心恋战。

融通基金基金经理刘安坤以为，节前市场或将继续弱势震荡。

行业配置上，商贸零售、农林牧渔和非银行金融三个板块被公募基金主动大年夜幅加仓，幅度别离为1.11%、0.98%和0.66%；基金主要减仓了石油石化、轻工制造和纺织服装三个行业，减仓幅度别离为0.59%、0.52%和0.48%。

节前这一波A股调整是否接近“尾声”，节后会不会反转？对这个问题的观念成为基金布局的出发点。

9月28日，A股缩量震荡。两市成交额仅5403亿元，此前一个交易日为5694亿元，已持续两个交易日创出近四个月来新低。

“在相关资产受情绪拖累回调的时候，可以加大年夜配置，主要标的目的还是顺周期资产。”刘安坤说。

“主要是近期美股市场经验了一轮调整，A股投资者担忧长假期间美股市场会再度下跌。较多负面因素导致投资者更愿意持币过节。”榕树投资研究部主管李仕鲜说。

公募和百亿私募加仓

基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和轻工制造，配置仓位别离为5.40%、5.35%和4.73%；基金配置比例居后的三个行业是非银行金融、煤炭和银行，配置仓位别离为0.42%、0.54%和0.62%。

泉泓私募基金总经理李科杰说： “调整应该还没完，不管是时间上仍是空间上，都不敷。四季度大年夜多是调整的，所以反弹即减仓，待其跌下来，再加仓。”

往前看，敷衍A股四季度行情，基金经理分为两派：一是调整近尾声，反弹在即，加仓；二是震荡，谨严持币不雅望、减仓或调仓。

而最新的私募仓位数据滞后一周，来自私募排排网组合大年夜师的数据显示，上上周股票私募整体仓位微降，百亿私募则逆势大年夜幅加仓。

值得一提的是，百亿私募仓位指数为80.44%，环连大年夜幅上升了1.06个百分点。其中60.28%的百亿私募仓位超过八成，仅4.5%的百亿私募仓位低于五成。

“预计节前是震荡市，弹不起来。后市企稳之后，应该有一波反弹行情。敷衍接下来的反弹行情，大年夜家要关注下半年业绩，同时敷衍科技类个股，调整到位的，适当可以到场。”赵立松说。

这一走势延续了上周的缩量调整。上周上证指数周跌3.56%，深证成指周跌3.25%，创业板指周跌2.14%。上周两市A股日均成交额为0.67万亿，较前一周减少10.66%。

李仕鲜暗示，“我们敷衍四季度市场依然较为乐不雅。疫情危机是一次行业洗牌，很多逆势拓展业务的优质公司呈现了业绩的大年夜幅增长，建议重点关注三四季度业绩预期表现较好的公司。”

另一位大年夜型基金科技类基金经理指出，“市场将继续震荡，等待不确定因素消除，不太会因为长假而决心做仓位调整。”

统计数据显示，上一周偏股型基金整体逆市加仓1.54%，仓位达68.51%。

“虽然下跌，但是通过仓位统计数据来看，大年夜家还在加仓，所以市场广泛以为，目前这个位置是震荡市，所以大年夜家不会担忧过多的下跌。”赵立松说。

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